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BSE Smallcap触及17个月高位 投资者对流动性的希望排队

时间:2020-09-14 23:47:10来源:

受到对更强流动性的预期的提振,BSE Smallcap指数攀升4%,周一达到17个月高点。疯牛病中型股指数也上涨超过基准2%。BSE Sensex指数收于38,756.63点,下跌97.92点或0.25。50股指数Nifty收于11,440.05,下跌24.40点或0.21%。

在印度证券交易委员会(Sebi)强制实施多股计划将其投资组合的25%分配给大中型股票后,投资者期望以共同基金购买为主导的中小盘股票强劲反弹。和小型股。分析师认为,由于中小盘股中少数优质股票的涌入,投资者也将这一事实考虑在内,因为在糟糕的市场周期中,当亏损额很高时,优质股票将保护下行空间。

但是,美国银行证券的分析师认为,任何轮换背后的中小盘反弹的希望可能会令人失望。“在当前紧张的商业环境中,我们继续偏爱大型稳定的公司……此外,假设在1月21日截止日期之前流量是平均分配的,我们估计平均每日交易量(ADTV)的潜在影响仅占1%/ 3%目前,分别有300万部ADTV用于中小型企业。”它在9月14日的一份报告中说。

雪绒花证券有限公司(Edelweiss Securities Ltd)认为,鉴于激进的重组,整个小型股市场可能会出现急剧反弹。“自2010年以来,每年表现最好的中小盘公司中,四分之一的公司约有45-50%成为类别领导者。而且,领导者的平均市场回报率远远超过其他人。我们认为,这将是投资者在搅动/转移资金流时应注意的基本特征。”

其他人也同意。“对全部多头资产管理资产(AUMs)进行全面重新平衡,将有17亿美元和38亿美元的潜在资金流向中型和小型股票(MFs最初可能会增加现有持股)–鉴于这些股票的交易量稀少,它们对股票价格产生了深远的影响。实际上,非外汇市场的投资者可能已经开始积累这些股票,以期甚至在外汇市场做出如何应对新规则的决定之前就能够实现价格上涨。” JM Financial Institutional Securities Ltd.的分析师说。

然而,这家经纪公司补充说,在塞比随后澄清说,除了重新平衡投资组合之外,MFs还可以促进单位持有人转向其他计划,将多股计划与大型计划或将其转换为其他计划类别。

由于中小型股的交易量很小,流入其中可能需要数周的交易才能达到所需的重新平衡,因此多股计划可能需要连续购买两个月才能达到所需的平衡重新平衡。

“实际上,MFs不太可能购买全部250支小型股,但根据各基金公司的理念,增量投资将属于一个子集,他们认为值得投资。另一个可能的问题是,即使在MF开始买进这些股票之前(如果最终需要MF购买),某些股票中可能会有很多非机构行为,希望它们的价格能够适当上涨。由于通函可能会采取机构性的购买行动,因此时间一长。” JM Financials说。

ICICI证券公司的分析师Vinod Karki和Siddharth Gupta认为,随着新的投资组合风险的增加,多头基金投资者的风险承受能力将受到考验,因为这可能会影响投资组合的风险,并可能影响资金流量。“作为风险的替代指标,随着我们从大盘股转向小盘股和相对较弱的业务模型(尽管有例外)的情况下,股本回报率(ROE)不断下降,从而导致理性的投资者将足够的风险分摊到大盘股上,“ 他们说。

中小盘股在2018年1月达到顶峰,此后便经历了熊市,这使得微型,中小盘和大盘股的收益率差额增加到目前的460个基点(bps),180个基点和110个基点。

可以肯定的是,从3月份的低点开始,BSE Smallcap上涨了64.08%,BSE Midcap上涨了51%,超过了Sensex,后者在此期间已经上涨了近50%。2017年,BSE小盘股和BSE中盘股指数分别上涨60%和48.13%,导致随后几年的下跌,因为没有基本面支撑的股票失去了动力,而估值达到顶峰。以目前的水平,BSE Midcap的12个月远期市盈率(PE)为21.75倍,BSE SmallCap为18.69,而Sensex为21.29倍。

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