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WPI和CPI食品通胀差距应缩小 以缓解印度储备银行的通胀担忧

时间:2020-09-14 23:49:57来源:

在担心经济萎缩不少于9%的时候,印度储备银行(RBI)再次陷入通货膨胀的尴尬境地。

与过去一样,这次食品也是通货膨胀的主要因素。8月份的消费者物价指数(CPI)通胀令人担忧的6.69%,其中食品通胀为8.29%。

在批发或零售指数中,食品在通货膨胀指数中的权重很大。因此,鉴于印度储备银行现在是针对中央银行的通货膨胀,因此食品通胀的政策含义不容忽视。

决策者应该担心的是,批发和零售之间的食品通货膨胀之间存在巨大差距。如下图所示,差距已经大大扩大了。8月份批发价格指数(WPI)通胀中的食品指数仅同比增长4%,而CPI食品指数大幅上涨8.4%。WPI食品和CPI食品之间的差异向我们展示了供应方面的问题。两者之间的差距应该缩小,这意味着供应方的物流正在逐渐趋于平稳。”汇丰银行(HSBC)首席经济学家Pranjul Bhandari表示。

在批发一级,粮食价格在四月和五月的封锁期间崩溃,然后在随后的几个月中回升。鉴于全国范围的封锁意味着商品和服务无法到达最终消费者,因此这是预料之中的。加上粮食易腐的事实,很容易看出农民为什么会大幅降价。同时,供应不足导致食品零售价昂贵,这反映在CPI指数中食品通货膨胀率上升。

但是,即使在解除国家封锁之后,低批发食品通货膨胀的好处也没有流向零售消费者。区域封锁使事情变得充满挑战。这对中央银行应该很重要,因为中央银行的任务涉及管理整体零售通货膨胀。因此,即使食品价格在批发水平上非常低,印度储备银行也不能忽视高零售通货膨胀。必须消除供应方面的干扰,才能使总体CPI通胀下降。经济学家们希望,未来几个月零售水平的食品通胀将有所缓解。但是,预计其中大部分将基于统计基础效应。那将意味着价格压力仍将在经济中潜伏。对于印度储备银行而言,应对增长将更具挑战性。

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