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投资者不应该担心PVR相对于Inox Leisure的更高损失

时间:2020-09-16 18:09:59来源:

由于covid-19的健康危机导致电影院关闭,多元化公司的收入已经枯竭。唯一的出路是尽可能降低成本。尽管Inox Leisure Ltd和PVR Ltd都在6月季度大幅削减了成本,但后者在会计方面采取了更为保守的方法。

两家公司在本季度均未向购物中心开发商支付租金和公共区域维护(CAM)费用的现金。但是,PVR已在其损益表中为CAM足额计提了准备金。

一位不愿透露姓名的分析师表示:“会计政策在确认租金和CAM支出方面的差异导致报告的EVR的Ebitda亏损在第一季度为11.6亿卢比,而Inox的Ebitda则为正面的3.40亿卢比。”扣除利息,税项,折旧和摊销之前。

“如果遵循类似的会计政策,Inox也会报告Ebitda亏损;PVR保守的会计处理是它比Inox拥有更高估值溢价的原因之一。”

Inox已确认6季度减少租金和零CAM费用为6.9亿卢比。这是在该公司书面确认放弃的金额仅占应付款总额的5%的情况下。另一方面,PVR在6月季度的其他收入中仅获得了2.8亿卢比的租金优惠。

此外,该公司还表示,额外优惠值得₹收到直到日期54亿卢比将考虑在随后的几个季度。

还要注意的是,PVR在六月季度的固定运营支出约为每月3.2亿卢比。这是好过的₹在锁定的开始提供每月40-45亿卢比的指导。

但是,由于尚未有重启运营的迹象,PVR股价仍较2月份创下的前高点低约40%。

另一位分析师表示,“鉴于21财年第2季度的冲销,而且不久之后也看不到多元化开放的迹象,PVR有望进一步降低收益。由于复苏前景和人流量不足的前景,该股的情绪可能仍然低迷。较高的运营和财务杠杆将拖累21财年和22财年的整体业绩。”

即便如此,由于成本降低,损失很可能会在当前季度得到控制。

PVR表示,其9月季度的固定成本运行率在每月22-25千万卢比之间,低于6月季度的32200万卢比。虽然这很有用,但除非收入开始流入,否则仅靠削减成本就不会对投资者造成影响。

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