最新新闻:

MoneyShow:当市场脱离经济时进行投资

时间:2020-11-25 12:10:44来源:

“股市不是经济。”这仍然是投资者的“警笛之歌”,因为估值的增长是市场表现的唯一驱动力。鉴于公司的收入来自经济活动,当经济与经济脱节时,您如何进行投资?

我在上周的MoneyShow虚拟博览会上的演讲中探讨了这个问题。在演示中,我介绍了:

为什么我们仍处于“牛市”。

股市不是经济。

经济与股市之间的联系

2021年在哪里投资

遵循的交易规则。

我最近写的以下文章使我在以下演示文稿中讨论的问题更加清晰。

MacroView:救援正在破坏资本主义

投资者无视财务风险的证据

巴菲特指标:投资者为何陷入陷阱

随着美联储在金融市场上造成“道德风险”,股票似乎永远不会下跌。当然,问题在于,这恰恰是前两个主要熊市之前的情绪。

当前,几乎所有的评估指标都将在未来十年内预测低至负回报。

虽然这并不意味着每年都会是负面的,但它表明我们可能会看到波动性增加和跌幅更加频繁。正如CFA的Michael Lebowitz最近指出的那样:

“无论经济环境如何,冒着巨大的风险并接受可怜的预期回报都是一个坏主意。但是,我们还必须考虑另一个因素。美联储提供了大量的流动性,其中很大一部分正在进入资产市场。

只要通胀保持稳定,美联储将可能继续。结果可能是股票价格继续上涨,而估值超过了之前的所有准则。但是,音乐终有一天会停止,这里介绍的事实将显而易见。”

2021年可能是一个挑战

目前趋势是您的朋友。美联储将继续提供流动性,这将帮助市场暂时忽略估值,技术偏差和过度看涨的现实。

但是,正如我们在三月份所看到的那样,这并不能排除毛发波动和大幅下跌的可能性,但它确实在一定程度上支持了价格,无论环境如何。问题出在美联储退缩时,无论是出于其设计,通货膨胀还是无法吸收政府大量债务发行的影响。届时,经济增长放缓,巨额债务开销和丰富的估值将至关重要。

投资者最好记得1998年证券交易委员会主席亚瑟·莱维特(Arthur Levitt)的讲话,题为“数字游戏:”

“虽然诱惑很大,压力很大,但数字上的幻想只是短暂的,最终是自我毁灭的。”

在接下来的几个月中,可能会发生很多事情。尤其是在股市飙升而基本面疲软的情况下。

尽管投资者坚持希望美联储能够控制一切,但他们有很大的机会不这样做。

声明:文章仅代表原作者观点,不代表本站立场;如有侵权、违规,可直接反馈本站,我们将会作修改或删除处理。

猜您喜欢

图文推荐

热点排行

精彩文章

热门推荐